Negozia Obbligazioni

I rendimenti e i prezzi dei bond sono inversamente correlati. Quando il rendimento scende, il prezzo sale, e quando il prezzo scende, il rendimento sale. Può sembrare confuso all’inizio, ma ha senso considerando domanda e offerta nel mercato obbligazionario.

Gli investitori acquistano bond nei periodi incerti perché tendono a offrire rendimenti più alti rispetto alla liquidità e, se l’emittente ha un rating alto, i bond possono essere considerati quasi sicuri quanto il denaro. Tuttavia, quando la domanda supera l’offerta, il rendimento diminuisce perché l’emittente non ha difficoltà a raccogliere fondi.

Al contrario, quando pochi vogliono investire in bond, magari perché le azioni stanno performando bene, l’unico modo per attirare capitali nel mercato obbligazionario è offrire rendimenti più elevati.

Per questo motivo, quando i rendimenti obbligazionari salgono, si ritiene che il mercato dei bond sia in difficoltà, mentre quando scendono, il mercato è in buona salute.

I tassi di interesse prevalenti al momento dell’investimento sono un fattore determinante per prezzi e rendimenti dei bond. Gli emittenti competono sempre con i rendimenti dell’economia più ampia.

La dinamica diventa complessa quando i tassi cambiano. Ad esempio: se hai investito in un bond con rendimento del 2%, ma a metà della sua durata i tassi bancari passano dall’1,5% al 2%...

L’emittente deve competere con il nuovo tasso più alto e quindi offrirà nuovi bond con rendimento maggiore. Chi detiene il bond originale è svantaggiato perché ottiene meno rendimento allo stesso prezzo. Poiché la cedola è fissa, l’unico modo per riequilibrare è che il prezzo del primo bond scenda finché il suo rendimento non corrisponde a quello del nuovo bond.

Lo stesso avviene quando i tassi scendono: i nuovi bond offriranno un rendimento inferiore, quindi il prezzo dei bond più vecchi, con cedola più alta, salirà per allineare il rendimento al mercato.